为融资增加一层保险
条款包括投资金额和股权比例。法律条款包括清算优先权、股权回购权、收购权、董事会、保护条款、现金条款、防稀释条款等。双方可以协商确定这些条款的细节。 在正式签署投资协议之前，创业团队可以咨询相关律师，充分理解协议中关键条款的含义。在这里，为企业家推广几个条款。 清算优先权：投资者优先按一定倍数收回本金，然后按股权比例与公司其他股东分配。这个倍数通常是1倍到1倍.五倍之间。对于企业家来说，倍数越低越好。中国企业家目前能获得的最佳倍数是获得优先清算权的一倍。 收购权：如果投资者决定出售股权，创始人应与投资者一起出售股权，除非创始人同意以同样的价格购买投资者计划出售的股权。该条款是确保投资者顺利退出公司的重要条款之一。 股权赎回权：在没有收购方的情况下，投资人可以按照投资金额 利息来要求创始人回购其届时在公司内持有的股权，或者按照公司届时市场估值和投资人所占股权要求创始人回购其届时在公司内持有的股权。触发场景是：投资人和公司约定的年限已经届满，但公司在该时间节点未能实现上市或被并购。创业者应注意当后面轮次的投资者进场时，应该和前面轮次的投资者对之前约定的股权赎回期限根据新交易文件进行修订。 董事会：每轮融资的投资者将要求董事会席位在董事会层面否决投资者的权利。企业家的董事会席位应超过投资者。 保护条款：投资者有权否决重大事项，但原则是不影响公司的有效运作。 兑现条款：创始人股权成熟条款。投融双方需约定创始人股权兑现年限（通常为4年），即创始人股权每年以25%的频率兑现（但创始人股权兑现频率不影响创始人按完整股权享有股息权、表决权等股东权利）。如果创始人在兑现期届满前离开公司，未兑现的股权将由公司/投资者/其他创始人以1元回购。 防稀释权：当后续投资者的价格低于本轮时，本轮投资者需要降低上一轮的价格，以确保自己的利益。调整价格有三种方式，即广义加权平均、狭义加权平均和完全价格调整。其中，广义加权平均算法比较复杂，但价格居中，对企业家最有利。完全价格调整是将上一轮价格调整为与本轮相同的价格，这对企业家来说是最不利的。 对于投资协议，创始团队需要注意以下几点。 1.员工期权 一般来说，创业团队会认为期权越高，员工的热情就越高。在员工加入团队之初，给予期权的承诺将大大提高员工的参与感。然而，在融资领域，期权价值与估值成反比。早期投资期权预留率越高，后续融资期间再次预留期权的空间越小；吸引后续投资者与自己保留期权的可能性越小。一般来说，创始团队应持有10%～15%的的15%作为公司未来员工持股计划的预留股权。当然，这只是一个参考值。实际上，初创团队需要与投资者协商最终期权值的确定CEO个人能力和公司综合实力。 2.回购权 回购是投资者规避风险的一种方式。但作为企业家，我们必须清楚地看到回购条款。当一些投资者违反规定或不能在规定时间内完成约定目标时，一些投资者要求企业家按15%计算～20%的年化复利回购公司股权。在基础大的情况下，这样的天价条款甚至负担不起破产。如果投资者在协议中规定了回购的相关条款，为避免使用个人资产实现投资者收益，还应增加以下条款：限制回购责任不涉及股权以外的其他资产或回购责任以企业家当时持有的公司股权按市场公允价格处置的收益为上限。 3.清算优先权 虽然每个企业家都希望在创业初期取得成功，但创业是九死一生，破产清算可能发生。最好在条款中增加条款&&清算发生时，限制公司可分配的资产，以保护企业家的个人权益。 4.企业家工商变更与投资者同步付款 创始公司工商变更时间长，流程繁琐。此外，政府机构的工作时间相对缓慢。如果他们等到工商变更完成后再付款，恐怕会耽误很长时间。特别是在产品研发推广的关键时期，如果资金不到位，无疑会耽误公司的发展进程。最合理的条款是：投资者业家同步进行工商变更。 投资者喜欢问的问题 在与投资者沟通之前，企业家们希望提前猜测投资者喜欢问什么问题，这样他们就可以提前做好准备，为融资增加一层保险。在本节中，我们总结了投资者对早期项目的关注，以及企业家可能会问的问题，企业家可以回答他们自己的项目。 行业 1.行业内产品的价值定位是什么？ 早期很难判断如何投资，投资者应该知道产品在行业中的价值定位。 2.谁是行业上下游？ 作为投资者，我们应该知道产业链上有哪些企业。 3.如何平衡上下游利益链？ 作为一个投资者，我们应该知道以前的游戏规则是什么，知道自己和敌人。许多企业家不看对手就不能进入市场。你必须了解行业的深度、行业深度中的许多细节和利益链。 4.行业的痛点在哪里？ 行业痛点不同于用户痛点，很少有人把产品和行业结合起来。VR，它的行业痛点是没内容
