项目管理：组织变革的引擎
制措施对中美双方经济增长的影响将显现。 在国际收支方面，2018年第一季度中国经常账户余额为341亿美元，第二季度为58亿美元。总的来说，上半年的经常账户仍然是一个逆差，这是近年来中国首次出现高逆差。此外，2018年上半年，中国对美顺差规模为1 338亿美元，较2017年同期增长13.8%，说明贸易摩擦对出口的负面影响至少在短期内还没有充分显现，提前出口等因素的影响不容低估(见图14-11）。 图片14-11经常账、资本、金融账(2013年第一季度至2018年第二季度) 资料来源：中国国家外汇管理局。 考虑到全球经济增长驱动力减弱外需疲软、中美贸易摩擦措施逐步实施等因素，短期内中国贸易顺差的可能性可能会缩小。未来，中国的国际收支模式可能会呈现经常账户和资本账户的新波动模式，经常账户顺差可能会交替出现。由于中国宏观经济的决策环境习惯于国际收支双顺差基础，经常账户由正转负，未来将在一定程度上改变中国宏观经济政策的决策环境。在此过程中，稳定的经济基本面和灵活的人民币汇率波动机制预计将在应对外部影响方面发挥积极作用。 人民币汇率将稳步扩大 首先，中国人民银行正淡出市场日常干预，人民币汇率形成机制的市场化程度不断提高。 在这一轮阶段性贬值中，内地汇率决策机制可以根据市场形势和政策在宏观审慎框架内进行调整，包括从2018年8月6日起将金融机构远期外汇销售业务的外汇风险准备金率从0%调整为20%；2018年8月24日，重启在岸人民币中间价的逆周期因素适度对冲贬值方向的顺周期情绪（92）。这些调整有助于防范宏观金融风险，但并没有改变人民币汇率形成更市场化的方向。 2015年至2016年人民币汇率贬值时，中国人民银行积极干预外汇储备进入市场，反映了外汇储备规模和外汇占用的波动（见图14-12）。然而，在这一轮人民币汇率波动显著增加的时期，大陆外汇储备基本稳定。虽然2018年8月中国外汇储备规模有所下降，但与外汇储备总规模相比有限，美元汇率趋势主要可以解释，表明现阶段人民币汇率波动主要由市场因素驱动。 图片14-12中国外汇储备(2016年12月至2018年8月) 资料来源：中国国家外汇管理局。 其次，更灵活的人民币汇率符合中国经济的新环境，可以为货币政策提供更大的经营空间。 根据三元悖论，在开放经济条件下，国内货币政策的独立性、固定汇率和资本的自由进出不能同时实现，至少要放弃其中一个目标。在当前的国际环境下，内地货币政策的运作框架也面临着内外优先政策的权衡和选择。随着人民币逐渐成为国际货币，未来需要更加关注内部经济增长目标（或内部平衡目标）与外部人民币汇率波动之间的政策优先权，就像20世纪80年代和90年代拉丁美洲国家和亚洲国家货币当局面临的选择一样。中国货币政策作为国内需求市场较大的经济体，逐渐表现出优先保障独立决策空间的特点，近年来人民币汇率波动的灵活性稳步提高。 第三，人为和主动贬值并不是应对贸易争端的好计划。由市场需求主导的决定，人民币汇率的趋势更可持续，更符合人民币汇率形成机制市场改革的方向。 从国际经验来看，主动贬值往往难以控制：如果贬值太小，就很难发挥作用；如果贬值太大，很容易导致短期市场恐慌，加剧资本外流，使汇率波动更大。近年来，随着我国资本账户开放的逐步上升，促进人民币汇率形成机制的市场化有助于抵御外部影响。在当前的国际贸易环境下，新兴市场货币和人民币兑美元的汇率可以在一定范围内保持灵活的波动。 汇率风险对冲工具的重要性香港市场的优势和发展 随着贸易摩擦的升温，人民币汇率的双向波动不断扩大，汇率风险对冲工具对内地和国际企业越来越重要。内地企业的外商投资和外商投资企业的人民币投资可以通过现场货币衍生品进行对冲。2018年8月，香港证券交易所人民币（香港）期货和期权的交易量分别达到新高。其中，2018年美元兑人民币（香港）期货的总交易量为1 75 130份约（合约金额为1 755亿美元），比2017年732 569份合约（合约金额为733亿美元）高140%（见图14-13）。2018年8月28日，美元兑人民币(香港)期权的交易量也创造了1 529份合同(合同金额为1.531亿美元)的新高。此外，2018年下半年其他货币兑人民币期货(如欧元兑人民币、澳元兑人民币、日元兑人民币期货)合约成交量也逐渐增加，其中8月部分交易日成交量达到新高。 图片14-13美元兑人民币(香港)期货(2012年9月至2018年12月)成交量 资料来源：彭博。 现场货币衍生品具有流动性高、透明度高的特点 2012年9月，香港证券交易所推出了美元兑人民币（香港）期货，这是世界上第一份人民币可交货币期货合约，即卖方在交货时支付 从项目管理到项目管理 项目管理自人类有组织活动以来一直存在。我们熟悉的中国长城、埃及金字塔和罗马花园是原始项目管理成功的典范。但真正的现代项目管理是第二次世界大战的产物，最初诞生于美国的开发项目。20世纪90年代初，项目管理从政府部门扩展到其他组织，并逐渐应用于软件企业和建筑工程企业。20世纪90年代中期，项目管理将传统任务定义为项目，并将其应用领域扩展到非项目组织，如生产经营企业。 项目管理是从项目管理的逐步深化中发展起来的。自20世纪90年代末以来，欧洲和美国国家将项目管理作为机构、公司和其他组织变革的引擎，通过规划和管理变革框架，将项目管理应用于商业企业、公共机构和其他组织、新业务，或有效的业务流程重建，加快组织转型，缩短变革周期。 19911993年IBM公司业绩严重下滑，导致公司引进新总裁郭士纳。经过一轮业务流程重组，他意识到为了更好地发挥业务流程重组的作用，有必要找到另一种方法来重振公司的业务。IBM1996年11月19日，公司宣布公司已成为项目组织，以项目管理为核心竞争力，实现组织变革的目标。最重要的方面之一是IBM的项目管理中心。 为什么 项目管理？ 项目管理与一般企业管理的区别在于，一般企业管理侧重于从整体和战略的角度定位公司的产品和市场，而项目管理则从具体任务出发，将公司的想法或战略转化为真实的产品或服务。项目管理不仅将典型的企业项目，如：新厂房建设、组织管理，更重要的是将企业传统运营中的创新活动视为项目管理，如企业投融资、广告活动、新产品上市、投资者关系管理、薪酬体系改革等。 项目管理是所有管理中复杂而微妙的管理。如此具有挑战性的原因是，它是一种复合管理，要求管理者具备多种综合管理能力。项目管理最根本的目的是在保证时间、技术、资金和性能指标的条件下，尽可能高效地实现预定目标，使所有与企业相关者满意。正是因为企业经营行为的各个方面都通过复合管理成为了利润中心。作为项目管理的领导者，项目经理不再是传统意义上的Manager（经理）。由于他的团队不再那么清晰，基于指挥和控制的传统管理不再有效，需要更多的激励和指导来提高团队的战斗力，从而大大提高企业管理的执行力。
