美国IPO市场每年都在减少
蛴判愕亩禄岢稍倍艿皆奚停腔嵋蛭撕芏嗟那艿皆奚汀?\r\t先迪科技风险投资公司 史蒂夫巴洛夫 初创企业的创始人被解雇或边缘化是很常见的，这被称为创始人困境。根据一项长达10年的调查，当初创企业开始第三轮融资时，52%的创始人CEO它们大多被自己的董事会解雇了] 当然，你认为这是非常有意义的，因为这种不变的模式一次又一次地重复。有才华的创始人将在自己的热情和动力的推动下，为问题X提出创新和颠覆性的解决方案。这种动机允许它能够招聘并销售给早期的用户、投资者和团队成员。然而，一旦你的想法被证实，或者市场以决定性的早期成功证实，你就应该进入下一阶段企业建设。这一阶段需要不同的技能和经验，如融资、招募更大的团队和建立业务流程来发展企业。正是在这些重大里程碑和变化中，CEO他们的助手往往很脆弱。 风险投资者的风险状况可能是分散的，而企业家的风险状况是单一的、高度集中的。 VanEdge资本合伙人 莫克曼尼 顾问，是的；顾问委员会，没那么着急 除了董事会，许多初创公司很快成立了第二个董事会，即通常由技术专家组成的咨询委员会。在这方面，我们的建议非常明确：顾问非常有用，特别是对新手CEO。但顾问委员会更多的是作为一个概念，而不是现实。 让我们来看看顾问的角色，以及为什么初创公司需要顾问。在早期阶段，初创公司非常简单，几乎只有产品开发和客户开发的员工。但即使在大多数资源集中的领域，初创公司团队也决定从专家的经验中受益，因为专家们经历了这些过程，通常在同一领域或使用相同的（类似的）技术。因此，这一时期的顾问至关重要。 随着时间的推移，一旦产品开始生产，顾问应分配到其他需要专业技能的领域，如销售、渠道或合作伙伴的开发。例如，一个具有实践经验的渠道战略教练可以帮助你找到合适的合作伙伴，为你节省大量的时间、金钱和机会成本，也可以帮助你设计和寻找未来的销售机构。 一般来说，顾问的角色就像一个兼职顾问，向创始人或董事会成员报告。初创企业与战略顾问之间的典型关系涉及股权激励交换咨询服务。典型的顾问是CEO报告，并与创业团队、早期客户和董事会成员有广泛的联系。此外，一个来自知名公司的顾问团队可以给公司带来早期的光环，当发布时为公司带来早期的光环。 因此，如果你有这么大的咨询团队，为什么我们不建议你成立咨询委员会呢？有两个原因：首先，咨询团队成员的兴趣和专业知识分布广泛，他们可能无法形成足够的共性，使委员会超越一群专家聊天平台。你只从他们那里得到了很多时间，所以不要浪费它。其次，这些人将获得公司的股票，所以提供想法和建议应该只是他们为企业做出贡献的开始。他们应该形成一小部分可交付的结果，并对你负责直接原因是他们有全职工作，但根本原因是他们对你负责。 消费者理事会：值得投资 与顾问委员会不同，消费者理事会值得投入大量资金。与有许多原则的顾问委员会不同，消费者理事会是由具有共同经验（针对您的产品）和共同目标（从产品中获得最大收入）的消费者组成的。因此，定期聚集一群想法相近的消费者是很好的不仅是产品团队，也是销售团队。产品团队可以直接获得关于产品功能和特点的反馈，如果销售团队对这些消费者给予适当的鼓励或鼓励，它可以让你更快地出现在他们的同伴面前，更有效率，这是你无法独自完成工作的。 但你不必为你最早的五位消费者开展这项活动。首先，逐渐适应产品，观察市场的反应，然后召开理事会。以个人的方式不断培养消费者，直到你认为你已经达到了临界数量（至少有五个强大的竞争对手），你将来会聚集他们和同伴。 推荐阅读 1. Noam Wasserman，The Founders Dilemma， Harvard Business Review，February 2008，http：//bit.ly/1KIclym. 2. Jessica Bruder，A Harvard Professor Analyzes Why Start-Ups Fail， New York Times，May 25，2012，http：//nyti.ms/2fGpqQ8. 3. Noam Wasserman，The Founders Dilemmas：Anticipating and Avoiding the Pitfalls That Can Sink a Startup（Princeton，NJ： Princeton University Press，2012）. 4. Rim Empson，Equity Should Advisors Get? September 22，2011，http：//tcrn.ch/2fZEZTY. 5. Sequoia Capital： Preparing a Board Deck， http：//seq.vc/2gil861. [1] Bruder，A Harvard Professor Analyzes Why Start_Ups Fails， New York Times。 第23章 收官 红点风险投资公司 约翰瓦尔勒卡 让自己有高效的现金流，好事就会发生。 克劳德奥切安 收购意味着永远不必说对不起。 这是每个初创企业的梦想。你和你的团队在纽约，每个人都站在纽约证券交易所（New York Stock Exchange）小阳台上。你敲响了钟声，大家都在欢呼。你的初创公司已经公开上市了。然后，你消失在黑暗中。 没那么快。在某种程度上，追逐IPO就像一只狗在追车。如果你抓住了它，你会怎么做？即使是IPO数量已经在减少(从1997年开始，美国IPO市场每年都在减少，而2011年则减少了43.5%），但仍有空间[1]。在很多情况下，IPO不是企业融资获得发展的唯一或优先选择。因此，让我们来看看你的初创企业的优缺点。 IPO 为什么IPO这么有吸引力呢？原因有很多，但主要在于现金、吸引人才、合法性、货币和流动性。 ? 现金 这当然是最大的吸引力。普通IPO它将在北美市场获得至少1亿美元，有时更多（如Facebok）。此时，您有能力加快企业的增长雇佣员工，投资于新的市场、地区、行业和渠道，扩大产品开发削弱竞争对手。 ? 吸引人才 IPO之后，你可以尝试使用股权激励计划来继续吸引高级人才。这样，员工就不会觉得自己被遗漏或企业不再有吸引力或意义。 ? 合法性 公开上市是为了告诉大多数消费者群体，你的企业是真实的。它有利于维护企业的声誉，使你的商标合法化，像市场上的人一样存在，同时让企业接受一系列的监督。积极的IPO事件带来的市场验证和现金增强了企业的可靠性和法律形象，这对为企业的日常经营提供基础设施产品尤为重要。 ? 货币 在IPO在此之前，很难确定企业股票的价格，更不用说将股权转换为现金了（尽管随着二级市场的普及，这正在发生变化）。公开上市确定了企业股票的价值，你可以以各种目的使用价值作为货币，包括收购其他企业。 ? 流动性 这是对你(和你的员工)努力工作的回报，也是对投资者投入的资金、指导和耐心的回报。这些就够了。 如果只看退出的数量，通过并购退出的企业比通过公开上市退出的企业多。 阿斯贝克风险投资公司 赛瑞西亚格武 收购 如果公开上市是初始融资阶段初创企业的共同梦想，为什么我们在过去10年里看到I？PO数量急剧下降？许多金融和市场分析机构表示，自2000年初以来，IPO数量减少了75%，目前只有10家初创企业退出%。这里发生了什么？ 这些机构给出的部分原因是财务和市场导向的，而其他原因则完全是心
